小泉ー竹中売国奴コンビによる構造改革が始まって以来、日本でもおなじみになった言葉。
具体的にいうと、レバレッジとは自己資金に対する借入金の比率のことで、「大きなレバレッジをかける」とは自己資金に対して多額の資金を借り入れることを意味する。
たとえば、１００万円の自己資金を持った人が自己資金のすべてを使って株を買う場合、１００万円分の株と自己資金はイコールなのでレバレッジ１倍となる。
仮に株価が１１０万円になれば、利益は１０万円。
利回りは１０％だ。
ではレバレッジを２倍にしたらどうなるか？
５０万円の自己資金で１００万円分の株をかう。
足りない５０万円は借入金だ。
順調に株価は上がり、１１０万円で利益を確定させ、５０万円は返済。
利益は同じ１０万円だが、投資した額は５０万円だから利回りは２０％にアップする。
もしレバレッジが１０倍なら？
自己資金１０万円で１００万円の株を買い、１１０万円で売り抜く。
１０万円の投資で１０万円の儲け。
利回りは実に１００％だ。
ここで気がつくと思うが、多くの人が契約している住宅ローンは非常にレバレッジの効いた投資と見ることもできる。
自己資金５００万円で４０００万円（３５００万円のローン）のマンションを買えば、レバレッジは８倍だ。
そこで、２０００年から２００５年前半のアメリカの住宅バブル並みに市場価格が上昇したらどうだろう？
単純計算で４０００万円だったマンションが売却時には６０００万円になる。
利益は２０００万円で、利回りは実に４００％だ。
もちろんこれは株価も不動産価格も上がる上でのバラ色の試算だ。
上げ相場では、レバレッジをかければかけるほど、笑えるぐらいに儲かる。
しかし、もし下がった場合はどうなるだろう。
１００万円の自己資金で１００万円分の株を買う。
相場は大きく崩れ、株価が５０万円になってしまった。
損切りのために売却する。
手元には５０万円の自己資金が残るが、投資利回りはマイナス５０％だ。
ではレバレッジ２倍で高利回りを狙っていたら？
手元に残った５０万円は借入金の清算のために飛んでいき、投資利回りはマイナス１００％。
つまり手元には１円も残らない。
それでも精算できるなら、ゼロから裸一貫で再出発できるのでまだマシだ。
これがレバレッジ１０倍なら、１０万円の投資の末に４０万円もの借金が残ってしまう。
では５００万円の頭金で購入した４０００万円のマンションが２５００万円に値下がりしたら？５００万円の自己資金は消え、１０００万円のローンだけが残る。
つまり、下げ相場ではレバレッジをかければかけるほど、涙も枯れるほど損失が大きくなってしまう。
ここでサブプライムローンでの住宅購入を思い出してほしい。
貯えのない低所得者も家を買える、頭金ナシでもアメリカンドリームが叶うと宣伝されたサブプライムローン。
多くの人が、自己資金ナシで住宅を買った。
レバレッジは無限大。
ただし、理屈では住宅価格が１ドルでも下がれば、即担保割れ。
それでも「住宅価格は上がり続けるのだから大丈夫」なはずだが、バブルの波が引いた時に見えてきたのは、ギャンブルに負け、家族ともどもホームレスになる人々の姿だった。
これがレバレッジという魔法の危うさだ。
